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美股评论:PC复苏暂与戴尔无关

摘要:美股评论:PC复苏暂与戴尔无关

MarketWatch今日撰文称,对于戴尔,恐怕投资者还需要拿出更多的耐心来。

今年第三季度,全球个人电脑销售情况已经有了明显的改观。于是乎,当戴尔(DELL)上周发布财报时,人们很自然就会认为,他们完全可能达到甚至超过华尔街的预期。

然而事与愿违,戴尔上周五发布财报时,人们才发现戴尔让他们失望了,这家公司显然还在流失市场份额。于是,该股的价格当天即告下滑近10%。至于戴尔方面,他们的说法是,自己的企业客户表现仍然不尽人意,这就让他们在这场消费者主导的复苏当中处于一个不利的位置。

摩根大通分析师莫斯科维茨(Mark Moskowitz)在周五的一份研究报告当中写道,“我们觉得,当苹果(AAPL)和惠普(HPQ)的市场份额在增长时,戴尔则在遭受损失,这在很大程度上也是因为他们与企业市场关联更加密切的缘故。”

莫斯科维茨介绍道,这家德州公司有大约80%的营收都来自企业客户。“2009年当中,在IT采购方面表现出超预期的弹性的是消费者,而不是企业——尽管这弹性主要是体现在低价格的产品领域。”

当Gartner Inc。于十月中旬发布个人电脑市场份额数据时,这一趋势就已经体现得非常清楚了。他们的数据显示,台湾的宏碁在世界前五大电脑厂商当中是销售增长速度最 快的一个。一年之前的第三季度,戴尔还是全球第二玩家。现在,宏碁的出货量跃升了23.6%,而最主要的推动力就是低价格个人电脑,包括上网本在内,而这 一领域恰恰是戴尔常常要回避的。

花旗分析师加德纳(Richard Gardner)表示,在第三财季当中,戴尔的整体营收下滑了15%,这在一定程度上反映出他们“在低利润率、低售价的消费者笔记本(如上网本)市场上进 一步撤退”。目前,竞争各方都在展开价格战,而内存和液晶显示器价格却都在上涨之中,戴尔显然不愿意在这样的当口过多卷入这种残酷的竞争。

由于这种专注于低价产品的潮流,整体个人电脑市场其实还在感受着深深的痛苦。惠普周一发布了财报,显示该公司的整体个人电脑出货量增长了8%, 然而与此同时,该公司的个人系统部门营收却下滑了12%,这便是低端产品干的好事。与此同时,戴尔的整体单位出货量较去年同期下滑了5%。

Windows 7不可恃

在上周的业绩发布会上,迈克尔-戴尔(Michael Dell)强调他们已经看到了希望,那便是众多老化的个人电脑都在等待着升级,人们将采用以微软(MSFT)最新的Windows 7操作系统武装的新设备。

然而实际上,将一切都寄托在Windows 7的升级周期之上是一种非常危险的做法。莫斯科维茨就在研究报告当中直言不讳地表示,“我们对于所谓明年的企业大规模个人电脑更新仍然持怀疑态度。”

现在,经济的确已经略略抬头了,上个季度,国内生产总值第一次出现了增长,扭转了前四个季度连续下滑的颓势。问题在于,这种小小的回暖其实还是由消费者来支撑的,这也是旧车换现金等政府刺激措施所赐。

至于企业,对于大规模开支,升级自己的电脑系统,其实仍然是一派狐疑。上周关于双底的警告,更是让许多企业的管理层都感到神经紧张,他们当然不可能愿意在这样的当口进行大规模的科技采购。

事实上,现在许多企业都有成百上千的台式机和笔记本沉睡在储藏室当中,那些设备当年的主人现在都已经被他们裁撤了。只要这些设备还是差强人意,他们遇到更新需求时首先当然会考虑这些设备,只有在这一切之后,他们才会想到花钱去买新的设备和软件。

其实,即便是Gartner,他们也并不认为Windows 7将提供多么大的推动力,他们认为,这一轮的情况完全不可与过去的圣诞节软件升级周期相提并论,在企业市场就尤其是如此。

“新操作系统其实并没有能够成为个人电脑市场的推动力。”Gartner分析师北川(Mikako Kitagawa)指出,“只是,由于预期中的经济复苏,以及硬件更新周期的拖延,Windows 7推出的时间的确对该行业有利而已。”她还补充道,Windows 7要在真正意义上覆盖企业市场,恐怕至少也要等到明年晚些时候。

有鉴于此,假如戴尔始终保持谨慎,置身这一轮低利润率的、消费者主导的复苏之外,投资者就不得不继续保持足够的耐心,他们很可能需要等待很长的时间。

(本文作者:Therese Poletti)